List Zarządu PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji do Akcjonariuszy
Szanowni Państwo,
analizujemy opinie oraz oczekiwania Akcjonariuszy PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji, zarówno te kierowane bezpośrednio do Spółki, jak i pojawiające się w przestrzeni publicznej. Traktujemy je jako ważny element dialogu z rynkiem i konsekwentnie dążymy do tego, aby proces restrukturyzacji był możliwie przejrzysty i zrozumiały.
Ostatnie tygodnie były okresem bardzo intensywnych prac i szerokich konsultacji. Ich efektem jest istotna rewizja struktury planowanych emisji oraz wypracowanie rozwiązania, które w większym stopniu równoważy interesy wielu stron i zwiększa szanse powodzenia całego procesu.
Zaktualizowane propozycje uchwał, które zostaną poddane pod głosowanie na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy w dniu 26 czerwca 2026 roku, zakładają wieloelementowy program oddłużenia Spółki.
Najważniejsze zmiany dotyczą kluczowych obszarów:
- Równoważne warunki dla wszystkich – cena emisyjna 12 zł za akcję dla wszystkich akcjonariuszy
Zarówno akcje oferowane w emisji publicznej (seria N), jak i akcje obejmowane przez akcjonariusza strategicznego PKP S.A. (seria M), mają ustaloną cenę emisyjną na poziomie nie niższym niż 12 zł. Oznacza to, że strategiczny akcjonariusz obejmuje akcje na tych samych warunkach cenowych co pozostali inwestorzy, co wzmacnia przejrzystość procesu.
- Redukcja rozwodnienia o niemal 50%
Zmieniona została również skala emisji: z poziomu ok. 180 mln akcji i instrumentów w pierwotnym wariancie do nieco ponad 100 mln obecnie. W praktyce oznacza to ograniczenie potencjalnego rozwodnienia o blisko połowę, co było jedną z najważniejszych kwestii zgłaszanych przez inwestorów.
- Realne odciążenie akcjonariuszy mniejszościowych
Jednocześnie istotnie wzrosło zaangażowanie finansowe PKP S.A. – z poziomu ok. 80 mln zł do ponad 500 mln zł, czyli około połowy całkowitego finansowania procesu. Przy udziale w kapitale na poziomie ok. 33% oznacza to, że akcjonariusz strategiczny bierze na siebie ok. 50% ciężaru finansowego restrukturyzacji, co znacząco ogranicza wkład po stronie akcjonariuszy mniejszościowych.
- Prawo poboru – możliwość utrzymania udziału
Emisja akcji serii N realizowana jest z prawem poboru, co oznacza, że każdy akcjonariusz ma możliwość zachowania swojego udziału w kapitale Spółki poprzez udział w emisji na równych zasadach. Cena emisyjna została określona jako wyższa z dwóch wartości: 12 zł lub 80% średniej ważonej ceny akcji z 50 sesji giełdowych poprzedzających dzień ustalenia prawa poboru. Emisja będzie przeprowadzona z zachowaniem prawa poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy (2 nowe akcje na 1 posiadaną), a jej głównym celem jest pozyskanie środków na realizację spłaty Wierzycieli oraz odbudowę stabilności finansowej Spółki.
Dodatkowo być może należałoby wskazać, iż misja będzie mogła być przeprowadzona dopiero po prawomocnym zawarciu układu z wierzycielami w postępowaniu sanacyjnym, w którym przewidziano bardzo istotną redukcję zobowiązań PKP CARGO S.A.
Ze szczegółowymi treściami proponowanych uchwał możecie się Państwo zapoznać tu:
Działania kapitałowe stanowią zatem nie tylko element stabilizacji, ale przede wszystkim fundament przejścia Spółki z etapu restrukturyzacji do etapu rozwoju. Jako Zarząd jesteśmy przekonani, że istotnie zmieniona względem wcześniejszej wersji propozycja daje realną szansę na skuteczne zakończenie restrukturyzacji oraz stworzenie podstaw do długoterminowego wzrostu wartości PKP CARGO.
Z poważaniem,
Zarząd PKP CARGO S.A. w restrukturyzacji